量化宽松无通膨？未来是通缩，还是通膨？（一）------------朱冠華

量化宽松无通膨？未来是通缩，还是通膨？（一）

朱冠華   2013-04-24 11:49   阅读 258 次   字体： [ A- A A+ ]   繁體中文

未来的局势是通缩，还是温和通膨或恶性通膨，决定了你投资的方向。若你投资在错误的预测方向，必然遭受财务损失。那么，到底未来的局势是什么呢？

纠正通货膨胀的文字意义
在还未正式开始时，先要给各位纠正通货膨胀的意义。现在我们对通货膨胀的认识是蓄意被扭曲的，目的在于掩盖货币扩张的动作。

从字面上解释，通货就是流通中的货币（Currency），膨胀就是过度发行，或者毛了的意思。所以通货膨胀的字面意思是「流通货币过度发行」的意思。在经济上，全面的解释就是「过多的货币追逐少数的货物」，这就是通货膨胀。

所以，本来通货膨胀的意思并没有包含物价上涨的意思。但是为何现在我们时常将物价上涨和货币超发两种概念混合呢？

这是有心人，尤其是通货膨胀主义者，例如凯恩斯派蓄意为之的。在经济上，是先有通货膨胀，才会有物价上涨。但是两者之间有一、二年的时间间隔。对于通货膨胀主义者，当他们鼓动通膨时，物价上涨会滞后一、二年。这段时间间隔给了通货膨胀主义者借口说通膨还没出现，预计未来通膨很低，使他们可以继续扩大货币供给寻找理由依据。

殊不知，物价上涨本来就是落后通货膨胀的，所以所谓衡量物价的经济指标都是落后指标，只有研究历史变动的价值，却没有前瞻价值。

这情况和现在市场说通膨很低一样，都是误导。因为他们以现在的物价作为依据，却忽视这物价只是反应了前一、二年的通货膨胀。

为了纠正文字意义的错误和避免混淆，我此文说通货膨胀，就是货币超发的意思。说恶性通膨，就是货币极度滥发的意思。这些都不涉及物价上涨。

涉及物价上涨的，我会用百货上涨的文字。若是恶性的，我就用百货飙涨这词。

To be Continue……

（朱冠華 供 乐投资 专稿，转载请注明！)

朱冠華 @乐投资

朱冠華 知名部落格作者，馬來西亞華裔，草根投資者，目前服務於報界。 二○○四年開始發表股票投資文章，二○○八年遭遇史上最可怕的金融危機，個人雖無損失，但對於隔年股市在壞消息的氛圍中依然暴漲感到完全無法理解，於是轉變方向，研究世界金融問題。二○一○年開始發表黃金與白銀投資的文章，並領悟到當前的金融危機，其實即是美元危機，是美元泡沫化的結果，其病根從一九七一年美國廢除金本位時開始種下。之後個人投資方向頓然開闊，同時也發現很多投資理論，其實都是建立在對貨幣的錯誤認識中，因此目前投資以黃金和白銀為主。著有《不一樣的技術分析──股票技術圖表真相》（中國經濟出版社）。 3月13日﹝天王星#死亡﹞代表人物：波西·摩拉威尔（天文学家） 具有非常好的分析、预测能力，不断研究创新，适合在科学、哲学等领域发展；喜欢求新求变，有很好的创造力。 优点是脑筋很好，富创意，能够推陈出新，敢冒险和接受挑战。 缺点是比较冲动和自以为是，叛逆，不愿循规蹈矩。